Dopo l’approvazione del Pacchetto Omnibus sulla sostenibilità, la domanda più frequente tra imprese e operatori non riguarda più la direzione della normativa europea, ma il suo perimetro reale. In altre parole: chi resta davvero obbligato alla rendicontazione di sostenibilità e chi, invece, ne esce formalmente escluso. La Direttiva (UE) 2026/470 interviene proprio su questo punto, modificando in modo significativo l’impostazione originaria della Corporate Sustainability Reporting Directive. L’obiettivo dichiarato è ridurre gli oneri amministrativi per il sistema produttivo europeo senza compromettere la trasparenza delle imprese con maggiore impatto economico e sistemico. Il risultato è una ridefinizione selettiva della platea dei soggetti obbligati.

Restano pienamente coinvolte nella rendicontazione CSRD le grandi imprese con più di 1.000 dipendenti e con fatturato superiore a 450 milioni di euro. Si tratta di operatori considerati strategici per dimensione, esposizione finanziaria e capacità di incidere sulle catene del valore europee. È su questa fascia che l’Unione europea concentra oggi l’obbligo informativo più strutturato. Per molte altre imprese, in particolare per una parte consistente delle società quotate di minori dimensioni e per le PMI non quotate, cambia invece la natura del rapporto con la rendicontazione ESG. L’obbligo diretto si attenua o viene rinviato, ma non scompare la pressione informativa derivante dal contesto economico. La sostenibilità continua infatti a rappresentare un elemento rilevante nelle relazioni con il sistema bancario, con gli investitori e con le grandi imprese committenti.

La modifica del perimetro CSRD non deve quindi essere interpretata come un arretramento della strategia europea sulla sostenibilità, ma come una scelta di concentrazione regolatoria. L’attenzione si sposta dalle imprese formalmente coinvolte a quelle che esercitano un ruolo di snodo nelle filiere produttive e finanziarie. Questo passaggio produce effetti immediati anche sul mercato della consulenza e dei servizi ESG. Le imprese che restano obbligate sono chiamate a rafforzare i sistemi di raccolta dati e di controllo interno, mentre quelle escluse dal perimetro diretto devono valutare se mantenere comunque strumenti di rendicontazione volontaria per preservare accesso al credito e competitività nelle supply chain internazionali. Si consolida così un modello a doppio livello. Da una parte una rendicontazione obbligatoria più selettiva e mirata, dall’altra una rendicontazione volontaria sempre più integrata nelle relazioni economiche tra imprese. In questo scenario la sostenibilità non perde centralità, ma cambia funzione: da adempimento normativo generalizzato diventa leva di posizionamento industriale.